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科创板正式宣布开板:个人投资者怎么参与,打新有何门道

2019-06-13 11:37     澎湃新闻

6月13日上午,第十一届陆家嘴论坛在上海开幕。科创板正式宣布开板。证监会主席易会满主持科创板开板仪式。

设立科创板并试点注册制是重大改革任务,对于支持科技创新、推动经济高质量发展、推进资本市场市场化改革和加快上海国际金融中心建设具有重要战略意义。

作为今年资本市场最受关注的焦点之一,科创板被誉为“中国版纳斯达克”,将成为中国多层次资本市场重要新生力量。对此,许多投资者也都跃跃欲试,想要参与科创板的投资。

那么,普通投资者参与科创板投资有几种路径呢?简单来说有2种方式,一种是直接参与,另一种是购买公募基金产品间接参与。

方式一:开通科创板交易权限直接参与

根据《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》,个人投资者有明确的入场门槛,规定必须满足两项条件,一是申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元,二是参与证券交易24个月以上。

符合要求的个人投资者可以向券商申请开通科创板权限,待科创板开板后进行一级市场打新和二级市场买卖。

根据上交所此前测算数据,现有A股市场符合条件的个人投资者约300万人,加上机构投资者,交易占比超过70%。

此种交易方式的优点是能直接参与科创板交易,交易决策有自主权。

但缺点是,参与门槛较高,竞争激烈,且参与一级市场新股申购时获得的配售比例较低。

方式二:购买公募基金发行的产品间接参与

作为个人投资者,如果不具备开通科创板的条件,可以通过购买公募基金发行的产品,或是其他金融机构发售的理财产品的方式,来间接投资科创板。

事实上,监管部门也一直鼓励普通投资者通过公募基金等方式参与科创板投资。

上交所此前曾表示,不符合投资者适当性要求的中小投资者,可以通过公募基金等产品参与科创板。上交所也将积极推动基金公司发行一批主要投资科创板的公募基金产品。

据有关规定,目前可投资A股的公募基金均可投资科创板,而且在新股发行时会优先向具有锁定期的公募基金产品进行网下战略配售。因此,不具有丰富投资经验的投资者,通过购买公募基金产品投资科创板,也是一个不错的选择。

“公众对科创板投资常常只关注到50万元账户日均资产、24个月的显性门槛,却忽视了科创板不以盈利为核心、市价发行、以科技创新等高新技术企业为上市主体,对专业投资能力提出较高要求的隐性门槛,只盯着投资收益,却对投资风险重视不足。” 鹏华基金稳定收益投资部总经理姜山表示,科创板市价发行制度,突破了旧有的以盈利为基础的上市审核体制,对于公司估值定价提出了新的挑战,因此更需要具有长期询价定价专业能力的专业投资者参与其中,以促进科创板的合理定价;同时科创板企业集中于科技创新领域,坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求,主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业,基金管理人在科创领域的投研实力和对成长性企业的甄选能力,将对此类产品业绩至关重要。

值得注意的是,在科创板开板前,率先启动的将是首批挂牌企业的网上、网下发行工作,个人投资者参与科创板打新又有几种方式呢?

简单来说,科创板打新,主要有战略配售、网下申购及网上申购三种方式,其中前两种针对机构投资者,网上申购则主要面向个人投资者,而在广义上,通过这三种渠道,都能够参与科创板打新。

个人投资者参与科创板打新的三种方式

总体来说,这三种方式各有利弊,下面将为大家详细分析,如何通过这三种方式参与科创板打新,以及实际的产品回报构成。

方式一:个人通过网上申购直接参与科创板打新

优点:直接参与新股申购,所得回报即是科创板打新回报;

缺点:参与门槛较高,竞争激烈,配售比例较低;

适合人群:有投资经验与资金的投资者。

具体参与步骤:

1.满足科创板开户条件

资产50万元:申请权限开通前20个交易日证券及资金账户内日均资产不低于50万元人民币;(注:不包含通过融资融券融入的资金和证券,可以不买股票。)

2年投资经验:参与证券交易24个月以上,即具备两年以上证券市场投资经验。

例:老张炒股5年,当前股票市值32万元,资金账户余额20万元(无融资融券),并在20个交易日内总值均不低于50万元,则可申请开通科创板。

2.满足科创板打新网上申购条件

1万元上证市值:按T-2日前20个交易日(含T-2日)的日均持有市值计算,持有上海股票市值10000元以上即可参与网上申购,每5000元市值可申购一个单位;

1单位500股,整数倍:每1个新股申购单位为500股,申购数量应当为500股或其整数倍;

最高申购数量:不超过档次网上初始发行数的千分之一,且不得超过9999.95万股。

例:老张在科创板新股申购T-2日前20个交易日中,日均上证市值为12万元,深证市值为20万元,则可申购科创板新股数量为:12*2*500=12000股。

注:市值只计算上海交易所股票,深圳交易所股票不算,市值计算以投资者为单位,单个投资者多个账户合并计算,市值计算包含融资融券账户市值。

3.其他具体操作事项

只能使用1个证券账户进行申购:投资者只能使用一个证券账户参与网上公开发行股票的申购。

如果同一投资者使用了多个证券账户参与同一只科创板新股的申购,或者投资者使用同一证券账户多次参与了同一只科创板新股申购,那么,以该投资者的第一笔申购为有效申购,其余申购均为无效申购。

无需提前垫资:网上投资者在提交科创板新股网上申购委托时无需缴付申购资金。在申购新股中签后,投资者应依据中签结果履行资金交收义务,确保其资金账户在T+2日日终有足额的新股认购资金。

方式二:投资公募基金等产品,通过网下申购打新

优点:参与门槛低,可选择基金多,科创板新股配售比例向机构投资者倾斜;

缺点:参与机构较多,产品最终收益来源于多个方面;

适合人群:有意向适度参与科创板打新的普通投资者。

科创板新股配售将向机构投资者倾斜,考虑规则指引中长线资金对象(包括公募基金、社保基金、保险资金等机构)的配售比例不低于网下配售的70%,华泰证券预计中长线投资者获得80%的网下配售份额。

而在目前A股的打新规则中,只有10%的股票是用于网下投资者配售的,其余90%都是用于网上发行,因此,投资公募基金,通过网下申购参与科创板打新,是不错的选择。

具体来看,目前可投资A股的公募基金均可投资科创板,但投资比例会有所差异。因此,投资者如想更有针对性地投资科创板,可直接购买科创主题基金;例如此前已发行的6只开放式的科创主题基金,分别是:华夏科技创新混合型证券投资基金,易方达科技创新混合型证券投资基金,嘉实科技创新混合型证券投资基金,南方科技创新混合型证券投资基金,富国科技创新灵活配置混合型证券投资基金,汇添富科技创新灵活配置混合型证券投资基金 。

而普通的权益基金,一般都会在A股的各个板块进行均匀分布的投资。

在通过公募基金参与科创板打新过程中,还需注意以下两点:

1.公募基金是否可投资A股

A股包含科创板,理论上在符合网下申购资格的机构投资者中,任何可投资A股的产品,都可参与科创板打新。

2.基金经理是否有意向参与科创板打新

投资前建议先与理财顾问沟通,询问该产品基金经理是否有意向参与科创板打新,如投资经理明确表示不参与科创板打新,那就不用白费力气了。

方式三:通过战略配售基金参与科创板打新

优点:投资目的明确,锚定科创板,比网上及网下申购优先进行配售;

缺点:当前产品较少,需要把握新发产品档期积极参与,通常有封闭期;

适合人群:长期看好科创板投资前景,想最大限度参与科创板投资的。

虽然战略配售获得的打新份额一般会有12个月的锁定期,但在配售份额上,战略配售是有绝对优势的。

任何一个科创板新股的蛋糕,都需要先给战略配售切下来一块(20%-30%),余下的再分给参与网上及网上申购的投资者。

目前,能参与科创板新股网下战略配售的基金分别是,6只3年封闭运作的科创主题基金,以及6只封闭运作近1年的3年战略配售基金。

6只战略配售基金以及第一、第二批科创主题基金一览

综上所述,可以得出这样的投资建议:

1.满足50万元资产规模、和2年投资经验的,可直接参与科创板新股网上申购;

2.未达到投资门槛,又想参与科创板投资的,可购买公募基金,尤其是科创主题的公募基金;

3.看好科创板想长期投资,想最大限度参与科创板打新的,建议直接购买科创战略配售基金。

(葛佳)

【责编:倪珺】
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